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从2014年3月份开始,国际原油价格从每桶104美元持续下跌到2016年2月16日每桶26.12美元.此后,国际原油价格开始回升.在过去几个多月的时间里,国际原油价格在10月份中旬回升到每桶50美元左右.此后,又开始下跌,近这两天,国际原油价格保持在每桶48美元左右.那么,明年的国际原油价格走势将如何呢?是否会继续下跌?还是将回头出现牛市,奔向每桶80美元的价格或者更高的水平呢?
从目前的各种情况和历史上的技术分析看,明年的国际原油价格将保持在每桶55美元左右.
首先,从国际原油的主要消费国来看,明年的原油价格将基本保持在55美元的水平.
目前,全球的国际原油消费大国是美国,中国和日本.这些国家每天消费的原油大约分别在1900万桶,1000万桶和450万桶.在过去二十多年中,在目前这三个国际原油消费大国中,消费量变化大的就是中国.美国和日本的原油消费量变化很小.从1980年代开始,美国的原油消费量每天就达到1800万桶,高时每天达到2000万桶.日本的原油消费量一直保持在每天500万桶的水平.从2013年开始原油消费量降低到每天500万桶以下.
与美国和日本相比,中国作为一个经济增长高速的发展中国家,过去十多年来,对原油的消费量急剧增长.在2000年,中国的原油消费量仅为每天470万桶,到2012年,中国的原油消费量就猛增到每天1000万桶的水平.2013年又增加到每天1048万桶的水平.
我们知道,对石油消费增长的动力来源于国内经济增长的活力.从2013年开始,中国经济增长速度明显放缓,已经从过去两位数的经济增长降低到过去的所谓警戒线8%以下,后又持续降低到7%,今年前三季度,中国经济增长速度已经放缓到6.7%.这种经济增长状况直接导致了中国对石油需求降低.所以近两年,中国对石油的消费也基本保持在每天1000万桶的水平.
就明年的情况来看,由于中国经济仍然处于艰难的经济结构调整中,所以,中国的经济增长速度在明年也不会超过7%,或者说,能保持今年6.7%的水平,就可以了.因此,中国对原油的需求并不会出现大幅度的增长.也就保持在2.5%的增长水平.
我们再看日本,尽管日本在过去几年中,采取了量化宽松的货币政策和扩张的财政政策(所谓的安倍三枝箭),但是,日本经济仍然萎靡不振,常出现负增长.从1990年代开始,日本经济不仅经历了失去的个十年,又经历了失去的第二个十年.就从目前的情况看,日本经济在明年也不会有什么大的起色.所以,日本对原油的需求量仍将继续保持在每天450万桶的水平.
美国一直是国际石油市场的大玩家.从第二次海湾战争以后,美国就开始实施石油供给的自主性政策,想摆脱美国石油供应对中东地区的供应.2013年,美国的这种政策终于见效.美国的页岩气(油)开采获得突破.美国的国内石油生产改变了过去一直处于下降的态势,而突然快速增加.从2012年每天的500多万桶增加到2015年6月份高每天950万桶的水平.美国石油生产的这种自给性使美国对国际原油需求降低,导致了在2014年美国停止了从1970年代开始的从尼日利亚的石油进口.这也直接导致了国际原油价格一直处于50美元以下的水平.
作为全球石油消费大国,美国经济状况也直接影响着石油市场.尽管从2015年12月美联储开始了自量化宽松货币政策以来的首次加息,而且,也有不少分析者预计在下个月美联储可能开始第二次加息;但是,在过去的三个季度里,美国经济并未像当初支持加息政策的分析者所预计的那样乐观.根据美国政府公布的数据,美国经济增长在今年前半年仅为1.0%.这是第三次修正的结果,而且每次修正都比以前有所调低.第三季度经济增长速度的初步计算为2.9%.从这里可以看出,美国经济增长并不乐观.加之当前美国正处于总统选举时期,各种政策仍然并不明确,这直接影响了美国经济在明年的增长状况.
从这里可以看出,在2017年,美国对国际原油的需求并不会出现过大的变化.也就是保持在目前的这种水平.
此外,根据美国能源信息中心公布的数据看,2017年全球的石油市场仍然处于供给略大于需求的状况.2017年全球的石油供给为每天9700万桶,而石油消费为每天9667万桶.供需差额也基本保持在近两年的水平.
所以说,根据这种市场分析,明年国际原油价格将保持在每桶55美元的平均水平.
其次,叙利亚战争处于胶着的状态,使石油价格在2017年不会出现大的波动.
在过去几年中,在中东地区爆发的无论是当时的“茉莉花革命”还是“阿拉伯之春”,还是后来的叙利亚战争,以及国际原油价格突然从每桶100美元跌到26美元,从表面看,似乎是所谓的美国推进民主走向中东,其实,背后仍然是石油资源的斗争.
我们知道,因为乌克兰冲突问题,西方国家开始对俄罗斯制裁,八国集团把俄罗斯剔出了这个俱乐部,重新回到了过去的七国集团时代.俄罗斯当然也不示弱,作为西欧国家的大天然气供应国家,在严冬时期,突然切断对西欧国家的天然气供应,也让这些西方国家体会了一下对俄罗斯制裁的后果.经过这个苦难以后,这些西方国家就计划降低对俄罗斯天然气供应的依赖性,开辟从中东地区获得天然气的通道.所以,美国和欧洲的西方国家极力在中东地区推行各种所谓民主的革命,寻找自己的代言人.
中东颜色革命成功后,西方国家在中东地区为欧洲国家获得天然气的政治通道已经开通.从管道工程方面,有两条可选的线路.一条是由卡塔尔---沙特—--叙利亚------土耳其-----欧洲;另一条是由伊朗---伊拉克---叙利亚---地中海---欧洲.沙特是美国在中东的忠实盟友和石油美元的缔造者.伊朗和叙利亚是俄罗斯在中东地区的盟友.由此各位可以看出来,美国和沙特当然推崇卡塔尔线;俄罗斯和叙利亚当然推崇伊朗线.这种利益冲突也就导致了沙特以不减产进一步压低国际原油价格来打击俄罗斯,其结果也打击了自己和自己的美国盟友;也导致了叙利亚内战.
从过去几个月的情况看,美国和俄罗斯在叙利亚问题上多次达成停火协议,虽然有反复,但不会爆发大规模的冲突.也就是说,叙利亚的阿萨德并不会倒台.因为有俄罗斯支持.沙特经过一年多的石油价格战也没有得到什么实质性的收获.在刚刚结束的欧佩克会议上,各成员国已经达成了减产的协议.这就说明,这些国家也希望石油价格回暖.此外,土耳其和俄罗斯关系也开始缓和.沙特和美国的关系也开始冷下来.这说明,俄罗斯在中东地区的控制力量开始增强.
从这种地缘政治状况看,2017年国际原油价格不会出现剧烈的变化.
第三,从历史和技术分析看,2017年国际原油价格处于相对稳定时期.
历史上,石油价格出现剧烈波动的时期为,1970年代的石油危机,1979年的伊朗伊斯兰革命,1987年美国股市危机,1990年的海湾战争,1997年亚洲金融危机,2001年美国911恐怖袭击事件,以及以后十年的伊拉克战争,2008年金融风暴和2010年的欧洲金融危机等.这些政治经济和军事事件导致了国际原油价格在有些时期超过了每桶100美元的水平,在有些时期跌到20美元左右的水平.如果明年没有任何大的政治军事动荡,可以看出,石油价格基本保持在50美元到60美元的水平.可以说,处于相对稳定时期.
从过去四十多年的历史数据图线周期看.从1974年到1986年期间,这期间大约有12年时间,石油价格超过了50美元.伊朗的伊斯兰革命使石油价格暴涨到115美元.1986年下半年石油价格恢复,在1987年10月美国股市的“黑色星期一”导致石油价格再次跌到26美元.所以,从1988年开始,中间又经历了1990年次海湾战争,到2002年,这期间大致有13年的时间.石油价格基本在40美元以下.从2003年美国发发动阿富汗和伊拉克战争以后,石油价格暴涨,一直到2014年石油价格持续下跌.这期间,大致也有12年时间.(当然,从技术分析来看,有人喜欢用7年加5年的方法来分析.)从这种石油价格的周期性来分析,今后几年内,石油价格可能不会出现超过100美元的情况.当然,如果爆发战争,那就另当别论.
如果从短周期来看,从2009年到2014年年初,可以说是石油价格在周期上端运行,这于当时全球各个国家刺激经济政策和中东地区的动荡相吻合.目前,包括中国经济在内,全球经济并没有从当时的衰退中走出,经济又开始进入低速增长阶段,甚至当时看好的金砖其他国家也同样遭受经济衰退的打击.同时,发达国家的经济并不乐观.全球贸易目前处于低迷阶段.这种经济状况的改变至少需要5年时间.这也与短周期分析相吻合.所以,在未来几年中,石油价格很难出现再次达到100美元的水平.