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全球大宗商品市场再次因一股熟悉的力量而感到惊慌失措：资金充裕的中国投资者大军。根据彭博汇编的交易所数据，上海、大连和郑州交易所的合计总交易量周一飙升23%，至大约5550万份合约。这是4月25日以来的高水平。该数据曾于4月22日攀升至大约8100万份合约的顶峰。
投资者再次涌入中国大宗商品期货市场的行为正在引发包括煤炭、铁矿石和橡胶在内的多种大宗商品价格剧烈波动，围绕投机狂潮再度出现的担忧升温。实物铁矿石价格（炼钢主要原料）过去一周上涨约四分之一，至两年多来高水平。分析师和交易员将这归因于中国投机需求再次上升。
周一，中国大连商品交易所铁矿石期货价格连续第八天上涨，涨幅4.1%，至人民币627元/吨（合91.62美元），此前在隔夜交易中该商品价格短暂触及涨停板。
中国交易员对铁矿石的热情与煤炭和钢铁期货的涨势相呼应，煤炭和钢铁期货价格则受到焦煤价格强劲反弹的支撑。此外，随着价格暴涨，金属合约交易量也激增，铜、铝、锌合约的交易量创下2015年11月以来的高水平。
混沌天成期货股份有限公司（Chaos Ternary Futures Co.）研究院院长叶燕武表示，焦煤和焦炭的供应短缺为铁矿石、螺纹钢等商品的10月份涨势提供了基本面支撑。
为实现今年的增长目标，中国已经投入了创纪录规模的信贷并加快了基础设施支出，但这些资金只能追逐有限的投资机会。由于担心泡沫重现，中国官员已通过提高交易手续费和保证金要求来抑制过热的期货市场。
上周，大连商品交易所将铁矿石期货的交易手续费提高了一倍。该交易所还提高了投资者交易焦炭和焦煤期货时需要支付的手续费，同时规定单日开仓量不得超过1000手。因传言称中国有关部门可能进一步收紧交易规定，上周五晚些时候一些大宗商品遭遇抛售，但大连商品交易所的焦煤、焦炭和铁矿石期货价格周一大幅反弹。
郑州商品交易所动力煤期货自11月7日收在每吨670.6元人民币以来，至周一收盘跌至652.4元人民币，但仍比去年底上涨95%。明显的是，11月商品市场降温措施实施以来，效果根本比不上4月时的措施。当时煤炭、钢铁和铁矿石合约成交量大幅减少，价格亦降。
这可能显示出这次投资热潮的不同之处，即市场参与者少于以往，而且可能对交易成本增加更具韧性，特别是如果他们看到了价格上涨的根本原因。
中国10月煤炭产量较上年同期下降12%，但10月钢产量较上年同期增加4%，为连续第三个月上升，因钢厂利润率仍较高，尽管主要原材料铁矿石和炼焦煤价格大幅增加。
国内煤炭产量下降、钢铁产量上升，将令当局更难控制大宗商品价格。虽然提高交易成本将有所帮助，但调整那些限制煤矿产量但允许钢铁产量增加的政策，才能更好地让大宗商品价格降温。
路透专栏作家Clyde Russell刊文称，中国可能需要使用更大的锤子来打击该国的商品期货投资者，才能给市场降温。