湖南纬德大宗商品交易中心102号单位

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在美国总统大选前，分析师纷纷预测若特朗普当选，黄金期货价格可能冲破1400美元关口，因特朗普上台或带来不确定性而引发避险资产大涨。而事实上，只是在大选当日，当特朗普获选趋势明朗化后，金价涨至1340上方后就出现回落。
周一黄金亚盘开市后迅速下跌10美元，至1213美元。不到四个交易日，黄金自大选日高点回落超100美元；而白银继上周五崩跌6%后，周一再度大跌3%低跌至16.80美元/盎司一带，自美国大选时高位19美元区间累计回落逾11%。
传奇投资大佬一夜间抛光黄金
就在大选进行到尾声时，许多投资者，包括著名的黄金多头、《货币战争》作者理查德（Jim Richards）和于1992年与索罗斯一起做空英镑而大赚10亿美元的对冲基金大佬德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）都开始抛售黄金、获利了结，德鲁肯米勒公开称自己清空了黄金仓位。
特朗普当选，将重点建设基础设施，这利好股票和大宗商品。此外，共和党除了拿下总统之位，还横扫国会参众两院，这就意味着财政政策将能得到更好的执行，毕竟这是很长时间以来，次出现白宫和国会由一党独掌。这同时也解释了为什么美元上涨而黄金下跌。但德鲁肯米勒在特朗普赢得美国大选的第二天对CNBC表示：
“我现在对美国经济前景变得非常、非常乐观。过去几年让我持有黄金的理由现在都已经消失，其中为重要的是，一旦利率飙升，这可能迫使钱从避险资产流出（比如黄金和债券），转向美元等资产。”
英国学者贾斯坦（Roy Jastram）在《黄金的永恒》一书中，分析了数百年来黄金价格与其他大宗商品的价格，发现在经济衰退和萧条时期，黄金上涨，而在经济繁荣时期，则出现疲软态势。也就是说，当经济处于萧条期时，持有黄金；当经济处于上升期时，持有大宗商品。
抛售黄金的好时机到了吗？
如果是这样的话，那是时候卖出黄金而买入其他大宗商品和股票了？基于上述分析，似乎卖出黄金是合理的，但当前市场还存在一个问题，即债市问题，令投资者又不能做出如此轻率的决定。
周一美指一度上扬至100.18，刷新11个月以来新高，而自上周三特朗普当选以来，美元指数累计涨幅逾4%，这一切都得益于美债收益率急升。此前金十曾报道，特朗普当选短短数天，债券市场蒸发超过1万亿美元，使投资者蒙受了巨额损失。
债券收益率的上升将导致债券市场混乱，高盛也警告称，市场面临利率的上升时，是非常脆弱的。特朗普的计划呼吁大规模的财政支出、放松管制，并削减税收，所有将增加美国的预算赤字和长期债务，并推升了债券收益率上行的压力。
然而，从上图可以看到，自2007年以来，全球债务水平一直在快速增长，可能是由于非常低的利率环境造成。当债券收益率上升，而全球债务超过200万亿美元时，会发生什么？答案是——通货膨胀、政府赤字上升、债券收益率上涨、全球债务增长、债券市场恐慌、呼吁保护主义……
在这种情况下，黄金将受到青睐。这是因为，如果下一次危机始于债券市场，那任何主要的政府支出计划都将受阻，并利空美股和美元，而黄金可以用来作对冲。