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自欧佩克达成协议以来，油价上涨劲头十足。美国原油期货价格一度升破破52美元/桶关口，创2015年7月以来高点;布油涨至16个月新高54.77美元/桶
11月30日，欧佩克达成了8年来的首份减产协议，自那以来油价已暴涨逾15%，这意味着欧佩克依然活跃，对油市仍旧有较大的影响力。现在原油投资者陷入一头热的状态，那么这是不是意味着油市拐点要到来，原油市场即将结束供应过剩呢?
那可不一定。相信市场对欧佩克的承诺存在质疑。就算达成了历史性协议，但协议的细节以及能否落实仍存在很大的不确定性。回顾欧佩克的历次减产，部分产油国似乎不那么靠谱。
有分析师统计了从1982年到2009年共17次减产(含欧佩克产量额度调整，采用二手资料)的减产后产量和减产前协议产量对比。统计对比后发现，在欧佩克每次的产量额度出台后，其实际产量虽然向新的产量额度靠近，但是大多数情况下调整幅度和调整数量同协议产量额度还是有不小的差距。从统计数字上来看，欧佩克的实际产量调整量一般仅有协议产量调整量的60%。如果从历史数据来揣摩本次欧佩克的120万桶/日的减产量的话，本次欧佩克减产实际落实量可能在70万桶左右。
此外，从历史数据可以看出，就非欧佩克国家而言，俄罗斯在减产问题上的落实情况不靠谱。俄罗斯自1998年开始一共承诺过4次减产，但仅在1998年参与的两次减产后出现实际减产，而在1999年以及2002年的两次减产承诺并没有得到实现，终甚至出现大幅增产。尽管在欧佩克大会前后俄罗斯都表现十分积极，但从历史劣迹来看可能只是为了提振油价故意营造的噱头。
摩根大通此前分析表示，这份减产协议本质上是为了防止石油库存出现更大幅度的增长。伊朗、利比亚和尼日利亚得到豁免权意味着，即便其他成员国明年开始着手减产，欧佩克的总产量也可能仍会有所增加。高盛预估，油价涨至每桶60美元后，或将在2017年下半年回落至每桶50美元。
除了欧佩克协议前景备受质疑，油市可能出现投机性泡沫也是需要警惕的因素。今年8月，一些华尔街大型银行向美联储提出，因资金流动性差而不能按“沃克尔规则”的要求在2017年7月前退出自营业务，随后石油期货市场中的投机资金不但没有减少，反而开始了大规模增仓，逐步恢复了原有规模。尽管这些资金屡屡推涨油价，但一旦出现泡沫，原油投资者可能会遭受新一轮打击。