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美联储三号人物杜德利和芝加哥联储主席埃文斯相继发表了立场倾向循序渐进加息的讲话。 杜德利表示,如果经济继续改善,按照现在的形势发展下去,那么支持渐进式加息。杜德利还指出,更多刺激可能意味着美联储需要更快速地加息。杜德利在FOMC会议上拥有投票权。 杜德利认为美国经济在朝着就业大化和通胀2%的双重目标前进。就业增长稳定,个人消费推动经济增长、薪资增加。不过,他也指出了美国经济面临的挑战,这需要在实施财政政策的时候,牢记维持宏观经济稳定。 美国并不会因为经济扩张时间长,就停止扩张。目前看,不存在什么不平衡性,导致经济扩张结束。不过,为了让当前状态持续下去,财政政策和货币政策应当一起配合发力,以确保利好长期经济前景。 杜德利还表示,现在评价未来几年财政政策会怎样发展,还为时过早,不能急于下断言。投资者预计,在特朗普政府的领导下,美国的财政刺激会更多、加息速度会更快,这样的预期是合理的。 杜德利指出,11月8日美国总统大选以来,股市、债券收益率、美元都在走高,整体看金融市场的环境略有收紧。不过这种收紧并不太让人担心,这是由于投资者预计政府支出会增加,从而刺激经济造成的。 埃文斯评价美国就业市场供应“某种程度上紧张”,但国内薪资与通胀增长速度仍太慢。路透认为这表明埃文斯相信美联储应该缓慢上调利率。 此前,埃文斯认为上月美国大选已经化解了一种不确定性,但仍然存在若干不确定性。预计美国经济将延续基本面良好势头,今年下半年经济增速会比上半年强得多,明年GDP将增长2%-2.5%。而潜在、持续的美国增速可能在1.75%左右,低于之前的水平。 埃文斯认为,美联储应当帮助通胀率回升至2%上方。考虑到特朗普政府未来几年有望推行的政策,他尤其看好通胀率回升至联储目标2%,认为回升条件成熟。他预计薪资将继续温和增长,不过现在薪资增速与就业市场表现相当不一致。埃文斯指出,美国中性失业率接近4.75%,可能会在未来数年下降至4.5%,已经非常接近意味着充分就业的失业率水平4.6%。 埃文斯明年拥有美联储货币政策决策机构FOMC的投票权。 隔夜,圣路易斯联储主席布拉德也发表讲话,其表示特朗普经济政策能带领经济走向何处,现在下结论还为时过早。如果特朗普的政策可以提高生产力,那么将能促进经济。布拉德认为,美国只需加息一次就能达到合适的利率水平。布拉德表示,美国失业率和通胀正接近长期水平。扣除大宗商品影响后,通胀率接近目标水平。 与其他美联储官员立场一致,布拉德认为不应该对特朗普政策过早下定论。总的逻辑是,如果政策可以提高生产力,那么将能促进经济。具体来说,布拉德认为,正确设计和执行的政策,如加大基础设施建设、修改某些行业监管、改变税收等政策,如果朝着提高中期美国生产力的方向操作,那么将会对经济有积极影响。 布拉德认为,美国经济陷入低速增长,预计政策利率将维持在极其低的水平。圣路易斯联储模型显示直至2019年仅一次加息,美国只需要加息一次就能达到合适的利率水平。 下周,美联储将召开本年度后一次FOMC会议。市场预计美联储12月会议上加息25个基点的概率超过95%。美联储上次加息是在去年12月。 上周五公布的美国11月新增非农就业人数略低于预期,失业率创2007年8月以来新低,但平均时薪近两年来首现环比负增长,劳动力参与率降至今年6月以来低点。 经济学家认为,非农就业报告扫除了本月美联储加息的障碍。但报告显示劳动力参与率和薪资增速下滑,美联储明年仍可能循序渐进加息,联储仍会预计明年加息两次。杜德利:支持渐进式加息
埃文斯:美联储应该缓慢上调利率
布拉德:美国只需加息一次
联系人 | 李光礼 |
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