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启公开市场投放及MLF续作，市场之前对资金面的悲观预期转变，债市大幅反弹。资金面随基本面而动，在经济下行压力不减的情况下，资金面缺乏持续上行的基础，阶段性改善，但在央行引导资金脱虚向实的背景下也不会过于宽松。近期市场波动性较大，建议密切关注央行动作。
　豆粕：CBOT市场昨日因总统日休市一天，今日开盘，巴西大豆收割达到25%，丰产压力继续发酵，关注美豆1040美分处的支撑力度。周口益海嘉里43%豆粕现货价格3220元/吨，稳定。基本面上目前国内油厂榨利恢复缓慢，大豆采购比较谨慎，一季度大豆到港量不大，加之春节后部分油厂尚未开机，因此整体豆粕市场供应压力并不大，主要在执行前期合同。连盘M1705合约低开高走，期价表现出一定的抗跌性，操作上建议短空单离场，新单少量吸纳多单，中长线保持看多思路。M1705合约 支撑位2917.
　　油脂：国际原油期价整体依旧是高位震荡态势，CBOT市场昨日因总统日休市一天，今日开盘；产量增加预期和需求偏弱继续发酵，马棕榈油期价继续下跌。连盘油脂低
朗被默认为可以适当增产，所以这三个国家不仅没有减产，反而出现了增产。具体来看，报告中1月份利比亚的原油产量较去年12月增加6.47万桶/日，尼日利亚增加10.18万桶/日，伊朗增加了5万桶/日，合计增产21.65万桶/日。因此，这三个国家后期仍有继续增产的可能性，或对OPEC整体的减产执行情况形成拖累。
　　其次，在去年底OPEC开会讨论减产配额问题时，印尼因为不愿意减少当前原油产量，决定暂时退出OPEC。因此，这首份减产成绩单里，印尼其实已经被剔除在外了，其全部的73万桶/日的原油产量直接被扣减了。也就是说，如果印尼没有被暂停成员国身份，从它对待减产的态度可以推断，其减产幅度很可能不大，这样的话，1月份OPEC总的减产执行情况可能就并非官方公布的那么理想了。
　　此外，去年底，俄罗斯、墨西哥和阿曼等11个非OPEC产油国也同意减产60桶/日，而据IEA新的数据显示，非OPEC产油国在1月份的减产完成率仅有40%，其中参与减产协议中大的非OPEC产油国俄罗斯，其在1月份只减产了10万桶/日，而该国在此前的协议中同意减产30万桶/日。
　　整体分析，这份减产成绩单可能并非那么“优异”。而油价从冰点复苏，以及OPEC开始减产，也促使美国页岩油重返市场，美国原油产出与库存的增长将成为制约油价上升的关键因素。
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