2017，现货交易场所六问六答！

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针对近期的热点问题梳理了一下并整理发出。当然，问答仅就相关文件内容作陈述。

问题1：OTC还能不能做？

答：不能。这次文件从两个维度上明确指出了什么不可以做。个维度是交易模式：模式上OTC（分散式柜台交易）和现货发售模式都不能做；第二个维度是交易品种：贵金属、石油、邮币卡限期停止。指出OTC不能做的理由比较重：涉嫌非法期货、无实物交割、会员与客户对赌且利用信息不对称致使客户亏损。但即便是不能做，也需要一个收尾过程。

问题2：发售模式还能不能做？

答：不能。站在证监会的角度，现货发售模式有“类证券”业务的嫌疑。站在市场的角度则存在“集中炒作过度”的问题。而这两个问题的核心关节是串通虚拟发行，也就是没有实物现货。价格波动这个是市场原因，但如果空发，那就是严重问题，那就可能会真正涉嫌类证券业务。

问题3：哪些产品可以做？

答：明令禁止的产品不可以做，除了明令禁止的，只要能够与实体产业结合，服务实体的就能做。哪些明令禁止了？贵金属、原油、邮币卡。其他的不小心被牵扯进去的不必担忧，除非现货行业消失。但是，那些有类期货嫌疑的品种需要注意，例如无实货只有票据权证的品种。

问题4：交易模式将会从哪个方面进行纠正优化调整?

答：两份文件对各模式、各品种、各交易所、各违规违法问题等都做了相对深入详细的描述说明，很明显是经过一段时间的仔细摸底调查。所以意见函等文档对哪些不能做、为何不能做、如何限期整改都做了非常详细的说明。这是好事，因为讲得越细，边界就越清楚，哪些能做的也就更加清晰。所以，紧紧围绕这两份文件的要求，根据实际情况进行优化整改是佳的解决方案。

问题5：应该以什么心态应对行业的发展变革？

答：涉嫌违规违法的行为和机构肯定有，那是一小部分，投诉严重的个案难免会被追责。现货行业肯定还会存在，但一定会进一步规范发展，还会与实体产生更加紧密的关联。以往是哪个业务板块一整顿，资金、资源、从业人员就马上流向其他业务板块，但在今天，整体市场环境不佳、各行业管理进一步规范、行业盈利空间有限，资源短期内不会有合适的出路，坚持走下去是我们现货人的发展之根本。如果能有一些有着先见之明的交易平台和会员单位，能够回归实体服务产业，那也许会形成一个良好的行业发展氛围。

问题6：如果要以不变应万变，真正的不变在哪里？

答：区别于证券市场和期货市场，我们是现货交易平台，注意，现货二字就是一切的关键和根本点，只要牢牢把握现货这两个字，那么无论从法律法规、中央地方政策甚至终端市场衍生出来的的各类问题都能够从容应对。那么这个根本点怎么抓？也很简单，只要抓住六个字“有实物有交收”就可以。这也是现货交易所存在的初衷和根本意义。

近十年以来，在庞大的经济体量支撑下，我国成为几乎所有大宗商品大的进口国。世界上交易活跃的大宗商品衍生品有近半都是在中国交易所完成。如今，我国经济迈入“新常态”，为了更好的带动实体经济发展，跨越资产荒、债务、低通胀的难关，国家对大宗商品现货交易提出了“脱虚向实”的新要求。

从目前行业发展趋势来看，大宗商品现货交易也正朝着“脱虚向实”挂钩实物交割、连结实体经济的目标发展。在津贵所新模式上线的2017年或许也正是我国现货行业转型的里程碑的一年。

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