解读资本市场“科创板”

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近年来，随着创业板、新三板的推出，我国PE行业快速发展，特别是对于促进长期资本形成、支持创新创业具有不可替代的重要作用。
市场的冷热更替，其实有迹可循，以科技推动的“热”是背后主要的脉动。前一次热是互联网快速发展，近一次则是移动互联网方式带来了连接方式的改变，而下一次，目前看可能是5G、人工智能等底层技术的发展。
据财经报道，面对科创板这一火热的定位科技创新“硬实力”的新增上市板块，多位VC/PE股权投资圈人士的态度则较为理性，并没有因为科创板刻意调整战略，科创板推出后为硬科技项目投资增添了退出渠道，但实质意义在于，科创板 注册制助推中国资本市场改革，辐射其他板块。
科创板面向特定的技术创新型企业，由核准制向注册制过渡，并突破对“尚未盈利”、“不同投票权架构”、“红筹和VIE架构”限制，将自然而然形成利于硬科技公司发展、利于技术创新投资的新环境，带动科技创新的整体发展。
当然，相较主板、中小板、创业板的上市门槛，科创板更具有包容性，为一些尚未实现盈利的科创类企业提供了一个资本化的窗口。
人和汇资本执行董事古开华表示，人和汇资本是一家专业的并购基金管理机构，以“为投资人和被投企业不断创造价值”为核心理念，科创板的推出必然也会涉及到我们关注的行业，会纳入公司的投研团队研究范围之内，未来可能成为我们潜在的投资标的。
中国资本市场经过29年的发展，市场肌理不断升级，市场生态环境不断优化。29年来，资本市场在经济发展的不同阶段都扮演了重要的角色。
值得强调的是，科创板推出不是为了增量扩容，而是为了提质增效;不是为了做大市场体积，而是为了优化市场筋骨。
科创板的推出，是国家拉动经济发展的重大战略抉择安排。它的意义，不只在于为科创公司的发展提供了崭新的生态系统，更在于它是一个时代分水的风向标： 中国经济将从此更加“科学技术是生产力，创新是引领发展的动力”。
科创板的推出，将提升中国市场对科创类企业的重视度并对科创类企业重新估值，更严格地说，是将推动整个资本市场重新发现和定义科创的价值。从这个意义上说，科创板首先是科创企业的红利，也是科创企业及其相关者的盛宴。
长期以来，中国科创公司大多都是走的海外科创公司的道路，也基本都在海外上市，海外市场对科创公司的估值也因此成为中国市场对科创公司的估值参考。 但因市场毕竟不同，尤其是市场参与者的投资理念和风格不同，这种参考往往也只是被有心人用来丰富想象力和故事。 从目前的天时地利与人和看，科创板推出后，或将走出独立于海外市场估值水准的行情，而这行情一旦形成，将有很大可能倒灌到科创板之外，给目前已在A股主板、创业板上市的有关公司带来价值重估。 
近期，在多项鼓励并购重组的政策出台之后，PE开始摩拳擦掌备战A股并购重组。而科创板的“横空出世”，更进一步引燃了PE的热情。这或许意味着沉寂多时的PE机构重新活跃于A股市场，未来将有越来越多的上市公司介入创投业务。与此同时，“PE 上市公司”模式也再度走俏A股市场，PE和上市公司正在回归价值投资本源，更加关注投资并购对上市公司主营的提升。