科创板小知识

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　3月2日，上交所正式发布科创板并试点注册制的相关配套细则。在征求意见过程中，不少投资者建议引入T 0交易机制，正式发布的配套细则显示，上交所未将T 0交易机制纳入。
　　上交所表示，实际上，T 0交易机制在A股市场并不是新鲜事物。上交所成立初期曾实施过T 0交易机制，但终因为市场条件不成熟，转而采取T 1交易制度。国内对实施T 0交易机制一直有呼声，但是也存在不同意见。经综合评估，按照稳妥起步、循序渐进的原则，在本次发布的业务规则中未将T 0交易机制纳入。
　　T 1是一种股票交易制度，即当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。“T”指交易登记日，“T 1”指登记日的次日。沪深两市股票和基金交易行"T 1"的交易方式，投资者当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。T 0交易为，当天买入的股票，在当天就可以卖出。
　　中泰证券首席经济学家李迅雷曾撰文指出，资本市场改革分轻重缓急，取消涨跌停板和T 1都是可以考虑的方案，但任何制度设计都是双刃剑，相比其他制度改革，这两个交易制度还算不上迫切的改革议题。
　　他认为，科创板进行必要的交易机制创新，有利于防控过度投机、保障市场流动性、为主板交易机制改革积累经验。交易制度整体向国外成熟的资本市场逐步靠近，有利于发挥市场功能，改善单向交易带来的波动增大，有利于中长期资金入市，引导价值投资。