广东科创板垫资开户 四类券商“钱紧”有压力

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四类券商资本金压力大
 
????跟投机制强化了保荐机构的职责，券商将实现从通道型投行到综合型投行的转变。券商必须要拿出真金白银来，与保荐企业的利益进行深度捆绑。跟投机制考验券商资本金实力，券商资本金压力到底大不大？证券时报记者采访的多位投行人士认为，从目前科创板受理企业的拟募资规模来看，每个项目的盘子并不大，大部分券商的“弹药”是充足的。
 
?   据统计，申报企业的募资规模大多集中在七八个亿左右，按高5%的跟投比例，一个项目大概投资三四千万。大型券商一般都准备了20亿至30亿的跟投资金。“按照一家投行30个亿的跟投资金来计算，平均每家科创板企业投资3000万的话，就可以投资100家。目前科创板申报企业多的保荐机构，申报数量也没超过20家。”
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蔡经理：132 5078 2676（同微信）
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????上海一家中大型券商分管投行的高管则认为，正常的一个科创板项目承销费率在6%～8%之间，高于跟投比例，投行收获的承销佣金就可以覆盖跟投的费用。
 
????当然，也有券商明显感受到了资本金压力，尤其是，《指引》明确跟投股份的锁定期为24个月，期限长于除控股股东、实际控制人之外的其他发行前股东所持股份。这在约束券商自我控制保荐项目的节奏的同时，也对券商的资本金消耗带来压力。
 
????有北方大型券商投行部负责人认为，四类券商的资金压力会比较大：一是，资本金规模比较小的券商压力较大；二是，由于融资渠道受限，非上市券商资金压力比较大；三是，项目越多的券商，短时间内资金压力会大；四是，从资产负债结构来看，负债率相对较高的券商压力大些。
 
????不过投行人士普遍表示，不论对资金实力雄厚的大券商，还是中小券商而言，关键的问题都不是资本金压力，而是是否能拿到好项目。
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