期货交易的基本知识

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期货市场的极端行情一再提醒着投资者市场的冷酷和疯狂。
前段时间，由于股票市场的大幅波动，有部分投资者从股票转投期货。为了方便投资者更好地理解和“见证历史”，是时候来给大家普及一些期货投资的知识了。
期货是相对于现货而言的，是挂钩某种现货标的物、约定未来某时进行交易的金融合同凭证。按照现货标的物不同，分为商品期货和金融期货，前者挂钩农产品、能源、金属等大宗商品，后者挂钩股票、债券等指数。
在期货交易所进行买卖操作时，双方不需要全额交易，而是按照一定比例支付一个保证金，如10%，保证金是交易所为防止双方违约强制冻结的金额。买卖成交的价格，就是开仓价格。
每发生一次交易，买卖双方就持有仓位了，买方持有多头仓位，即多方，可以理解成看涨的、进货的；卖方持有空头仓位，即空方，可以理解成看跌的、出货的。
开仓之后，价格波动，盈亏就开始出现。期货交易的盈亏实际上就是以新价格相对于开仓价格的涨跌幅。价格上涨，买方（多方）盈利，卖方（空方）亏损。价格下跌，反之。一方亏损的资金将正好是另一方盈利的资金，不考虑交易费用，这个市场就是个零和游戏。
在商品期货中，真正买入卖出并持有到交割的参与者很少，大部分都是为了赚取价格波动的差价，做多或者做空。真实贸易方占比较小，参与者的持仓量和交易额可以远超真实贸易额，因此理论上可容纳无限的多空双方的资金。这也就是为什么期货被称作衍生品。
期货交易为人熟知的特点是其杠杆效应。如前文所述，期货买卖时只需要支付一定比例的保证金，如果保证金比例是10%，就意味着杠杆是10倍。杠杆会放大盈利，也会放大亏损。假设投资者持有10万元本金，全部作为保证金投入期货买卖，开仓后，如果期货价格上涨5%，那么作为买方（多方）将盈利5%*10=50%；卖方（空方）则会亏损50%。反之亦然。
杠杆效应不只是放大盈利和亏损，还会形成一些错觉，甚至某种怪圈。比如投资者总觉得“亏起来容易，赚起来也快”，但事实上，一旦开始亏损，想要回本并不是只要价格反向变动同样幅度就行。
举例而言，假设有本金10万，10倍杠杆情况下，价格变动5%导致亏损50%，那么此时只剩5万本金，想要再回本到10万，需要在其基础上盈利100%，即需要期货价格反向变动10%，而不是5%。因此，市场上经常出现投资者本金亏光而不自知的情况。
期货交易历史上，惊涛骇浪的戏码总是反复上演。详Lind737